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干片网播放器西南证券近日发布工程机械月报：5月挖机销量同比增长36%(内销同比增长39%、出口同比增长34%)，内外销增速较4月均进一步提速，带动1-5月销量累计同比增长25%，出口累计同比增长33%，内销累计同比增长19%。1-5月内销累计增速较1-4月(15%)继续提升，更新周期叠加大型项目开工加速驱动内需持续复苏。 行情回顾：2026年5月，申万工程机械指数累计下跌约4.87%，跑输上证指数3.8个百分点，跑输沪深3006.6个百分点，跑输创业板指14.7个百分点。 行业跟踪：(1)挖掘机：2026年5月，挖掘机销量为24,794台，同比增长36.2%。其中，国内销量为11,628台，同比增长38.6%；出口销量为13,166台，同比增长34.2%。1-5月，挖掘机累计销量为126,875台，同比增长24.7%。其中，国内销量为68,127台，同比增长18.5%；出口销量为58,748台，同比增长32.9%。5月内销增速(39%)较4月(35%)和一季度(8%)持续提速，出口增速(34%)亦较4月(23%)大幅加快，内外需共振态势显著强化。(2)装载机：2026年5月，装载机销量为13,405台，同比增长27.2%。其中，国内销量为7,418台，同比增长22.9%；出口销量为5,987台，同比增长33.1%。1-5月，装载机累计销量为67,162台，同比增长27.3%。其中，国内销量为34,506台，同比增长16.5%；出口销量为32,656台，同比增长41.1%。电动装载机5月内销4,733台，占内销比重达63.8%，较4月电动化率(36.1%)大幅提升；1-5月电动装载机内销累计19,587台，内销电动化率56.8%。(3)其他非挖：涨价正从挖机向起重机品类扩散。三一重工自7月1日起对轮式/履带起重机价格上调2%-5%，徐工机械自7月1日起对汽车、履带起重机价格上调2%-5%。5月工程机械主要产品月平均工作时长为77.3小时，同比下降8.45%；月开工率为52.3%，同比下降7.23个百分点，其中汽车起重机开工率55.9%、装载机54%、挖掘机54.1%。 宏观动态：2026年5月制造业PMI回落至50.0%(较4月下降0.3pp)，回到荣枯线临界点，但仍高于去年同期0.5个百分点；其中高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，较4月分别上升0.7和0.3个百分点，景气度持续向好，高技术制造业PMI已连续16个月处于扩张区间；非制造业PMI为50.1%(较4月上升0.7pp)，重返扩张区间；建筑业PMI为48.8%(较4月上升0.8pp)，虽有修复但仍处收缩区间，景气度偏弱。资金面维持“靠前发力”节奏，1-5月新增专项债累计发行约1.50万亿元，发行进度约34%，略低于2025年同期(37%)约3个百分点，其中投向基建项目比例约64%，5月单月投向基建比例约59%；但当前沥青装置开工率仍处低位(5月末约16%，同比下降约15pp)，水泥发运率环比小幅回升至约42%，同比基本持平略有改善，实物工作量的转化仍处于渐进回升阶段。地产端边际持续改善，TOP100房企5月单月操盘口径销售额2,950亿元，同比仅下降0.2%，降幅较4月(-8.9%)大幅收窄约9个百分点，近5成百强房企单月销售正增长；TOP10房企5月权益销售额同比+3.4%，龙头表现持续亮眼；重点30城5月新房成交面积963万平方米，同比约-3.5%，环比增长9.4%，“红五月”热度未减；二手房市场活跃度进一步提升，重点20城二手房5月成交14.1万套，同比增长19.6%，15城二手房5月累计成交面积同比+20%。 重点标的：(1)主机厂：三一重工(600031)、徐工机械(000425)、中联重科(000157)、柳工(000528)。(2)核心零部件：恒立液压(601100)、艾迪精密(603638)、福事特(301446)。(3)高空/仓储/叉车等：浙江鼎力(603338)、安徽合力(600761)、杭叉集团(603298)、中力股份(603194)。 风险提示：宏观经济波动风险、需求与政策节奏风险、海外贸易壁垒与地缘政治风险、原材料价格波动风险、行业竞争与价格战风险、汇率波动风险。(西南证券邰桂龙,张雪) © 1996-2026 SINA Corporation