双面1v26月11日，东方财富证券研究所副所长陈果发布最新策略观点。他指出，年初全球资金一致看好的贵金属已走出“A字”行情，二季度备受追捧的韩国存储股似乎也在复制同样的走势。不排除近期全球资金一致预期的美国费城半导体指数也将走出“A字”形态。 陈果强调，AI产业本身并非泡沫，但美股科技股的市值定价以及海外市场的运行特征确实存在风险。在这一阶段，应对策略的核心思路应是“先保下限，再求上限”。尽管外部市场动荡，他认为上证指数短期有下限，且三季度机会大于风险。 陈果认为，A股后续更关键的是结构，走向再平衡是当务之急。他指出，在极少数热门赛道形成市场一致预期、配置高度交易拥挤、且已积累可观收益后，叠加当前外部高度复杂的宏观环境，这类单一赛道都可能出现类似贵金属、韩国存储、费城半导体那样的大起大落走势。 投资者应尽力避免单押单一赛道，避免前期积累的成果大幅流失。陈果提出再平衡的战术思路：对热门赛道“去伪存真、缩圈”——将笃定业绩不会“miss”的标的留下，其余逐步再平衡至新老能源、金融地产龙头，同时逐步增配泡腾资产（核心资产）及新消费、互联网龙头。 他总结道：“大A老登有其价值，助您稳住底盘，平衡致远。” © 1996-2026 SINA Corporation
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