DeepSeek首轮融资70亿美元，估值590亿：从"三不"到"首轮70亿"，梁文锋的第二次选择

大象通道6月初，路透社援引知情人士消息：DeepSeek首轮外部融资，计划募资约70亿美元（约500亿人民币），投后估值最高可达590亿美元（约4000亿人民币）。 这是DeepSeek成立近三年来，第一次接受外部投资。 而就在一年多前，梁文锋还在公开场合表态：“不融资、不上市、不商业化。” 01|三不铁律，三个月内全部打破 2023年7月，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司注册成立。 梁文锋给DeepSeek立下三条铁律：不融资、不上市、不商业化。 在资本疯狂涌入AI赛道的2023-2024年，这是一个近乎“叛逆”的选择。 “DeepSeek的目标，是做世界顶级的通用大模型。不是为了赚钱，也不是为了上市。资本会追求短期回报，商业化会妥协技术路线，这些都会干扰我们的核心目标。” 这句话，在AI圈流传了整整三年。 但2026年4月，事情开始起变化。 先是业界传出DeepSeek与阿里、腾讯洽谈第一轮外部股权融资，估值对价谈到了200亿美元。紧接着，5月底，V4模型市场爆发，估值飙升至近600亿美元。然后，6月初，路透社传出重磅消息：首轮融资70亿美元，估值590亿美元，腾讯、宁德时代领投。 02|钱从哪里来：梁文锋200亿+腾讯100亿+宁德时代50亿 自有资金，展现对技术路线的绝对信心 这不是“我也要跟投”，这是领投。 创始人自掏200亿领投自己的公司，这在AI圈极其罕见。一种说法是：为团队期权定价。DeepSeek需要一个经过市场验证的估值，才能给员工期权一个合理的定价。 第二，投资者总数严格控制在10家以内。 这不是“谁有钱谁进”，这是精选。腾讯、宁德时代、网易、京东——全是产业资本，没有纯财务VC。 第三，网易和京东还在谈判阶段。 这意味着，最终的投资方名单，可能还会有变化。 03|为什么现在改变立场：三重压力 他是面对三重压力，做了一次精心计算的选择。 多位技术骨干被高薪挖角：· 罗福莉被雷军挖至小米· 郭达雅加入字节跳动担任Agent负责人· 至少5名核心研发人员相继离职融资的一个直接目的：为员工做期权定价，用股权留住人才。 压力二：算力/资金压力（远虑） AI竞赛已从算法巧思，演变为“赤裸裸的算力消耗战”。 V4.1即将发布，需要大量算力投入。 “幻方量化再有钱，也撑不住一场与全球巨头正面交锋的算力军备竞赛。” 智谱AI、MiniMax上市后疯涨，树立了估值标杆。 如果错过窗口期，一级市场估值可能被“瞬间击穿”。 04|腾讯+宁德时代入局，不只是钱 腾讯和宁德时代入局，象征意义远大于金钱本身。 腾讯自研的“混元”大模型，在国内暂时落后于字节跳动的“豆包”和DeepSeek。与DeepSeek建立战略合作，有助于补齐短板。这不是“财务投资”，这是战略投资。 宁德时代入局：AI竞赛从算法延伸到能源基础设施 宁德时代近期正积极进军人工智能数据中心领域，探索提供电力设备和储能解决方案。AI的下一个战场，不是算法，是能源。宁德时代入局，意味着DeepSeek在能源基础设施层面，已经有了战略级合作伙伴。这不是“财务投资”，这是生态投资。 05|对开发者的意义：利好还是利空？ DeepSeek融资70亿美元，对开发者来说，是利好还是利空？ 第一，API价格可能继续维持低价。 DeepSeek-V4-Flash的API定价： · 缓存命中：¥0.025/百万Token· 未命中：¥1/百万Token· 输出：¥2/百万Token 这个价格，是GPT-5.5的约1/10。 融资70亿美元，意味着DeepSeek有能力继续“补贴”开发者，维持低价策略。 梁文锋自掏200亿领投，一个直接目的是保护控制权。他不想让财务VC进来“逼上市”“逼商业化”。控制权在手，开源策略就不会轻易改变。 70亿美元融资，意味着DeepSeek可以：· 买更多算力· 留住更多人才· 加快V4正式版、V5的研发对开发者来说，模型迭代越快，能用的新功能就越多。 第一，“不商业化”的承诺，已经打破。 融资70亿美元，估值590亿美元，投资者不是来做慈善的。他们需要一个退出路径。退出路径只有两个：上市，或者被收购。无论哪条路，最终都需要商业化。 第二，API价格可能不会永远这么低。 现在低价，是因为梁文锋“不急着赚钱”。但投资者投了70亿美元，他们急着赚钱。未来API价格会不会涨？有可能。 现在开源，是因为“技术理想主义”。但投资者投了70亿美元，他们可能希望部分模型闭源，以保护商业利益。 06|后续展望：IPO？开源？API价格？ 梁文锋说“不急上市”，但这是6月3日的表态。融资70亿美元，估值590亿美元，投资者需要一个退出路径。上市，只是时间问题。但“不急”，可能意味着2027年之前不会上市。 现在说“继续开源”，是因为梁文锋还控制着公司。但未来如果上市，投资者可能会要求部分模型闭源。 短期内不会。融资70亿美元，意味着DeepSeek有能力继续“补贴”开发者。但长期看，API价格可能会逐步上涨，以实现商业化。 DeepSeek首轮融资70亿美元，估值590亿美元，不是一次普通的融资。 这是梁文锋从“技术理想主义”到“精心计算的现实主义”的第二次选择。 第一次选择，是2023年7月，立下“三不铁律”。 第二次选择，是2026年4-6月，打破“三不铁律”，接受外部融资。 短期利好：API价格维持低价、开源策略延续、技术迭代加速。 长期不确定：商业化压力、API涨价可能、开源策略改变可能。 但市场会说：“钱进来了，就要对钱负责。” 你是怎么看待“DeepSeek融资70亿美元”这件事的？是“技术理想主义的胜利”，还是“终于向资本低头了”？ 欢迎在评论区聊聊……也许你的经验，正是别人需要的答案 © 1996-2026 SINA Corporation