欧元区一季度经济萎缩凸显滞胀风险欧洲央行本周加息箭在弦上引发“政策失误”质疑

更新时间：2026年06月15日 04:53　浏览次数： 258

色av 中文字幕欧洲央行（ECB）理事会将于本周四召开货币政策会议。目前市场已完全消化了加息预期。然而，在欧元区一季度经济萎缩、中东局势升级导致能源供应持续受阻的背景下，多位主流经济学家和分析师警告称，此时加息恐将加剧经济衰退风险。市场预计：97%加息概率已现，或为近三年来首次收紧根据伦敦证券交易所集团（LSEG）收集的数据显示，交易员目前预计欧洲央行本周加息的概率高达97%，不加息的概率仅为3%。若本周四如期加息，这将是欧洲央行自2023年9月以来的首次加息。上一次加息周期主要由俄乌冲突爆发后引发的能源价格飙升所推动。目前，交易员普遍预计欧洲央行年内可能将累计加息约三次。与欧洲形成对比的是，主要发达经济体在政策上呈现分化趋势。本月晚些时候，美联储（Fed）和英格兰银行（BoE）均预计将在各自的货币政策会议上维持基准利率不变。滞胀阴霾笼罩：经济萎缩遭遇地缘政治“供应冲击” 欧洲央行被迫重启紧缩政策的核心动力在于通胀重燃，但当前的宏观环境对欧元区而言极其脆弱：数据显示，2026年第一季度欧元区经济环比萎缩了0.2%；与此同时，中东冲突至今无结束迹象，霍尔木兹海峡的持续关闭直接导致国际油价飙升，向欧元区输入了新一轮通胀压力。贝伦贝格（Berenberg）首席经济学家霍尔格·施密丁（Holger Schmieding）对欧洲央行可能采取的加息行动持严厉批评态度，称其为“早有预兆的错误”。施密丁指出，当前欧元区消费者信心持续低迷、服务业活动萎缩，且银行对家庭的信贷投放已在放缓。在这种背景下，加息无异于“进一步加剧地缘政治冲突造成的损害”，是欧元区最不需要的逆风。机构预警：央行或释放强硬“鹰派”信号部分分析师认为，鉴于通胀居高不下，欧洲央行实际上被逼入了两难境地。 Nuveen全球投资策略师劳拉·库珀（Laura Cooper）在最新的备忘录中指出： “目前欧元区的核心通胀已经与欧洲央行此前设定的‘严厉情景’相吻合，未来几个月很可能维持在‘不利情景’附近或以上。本周市场的核心风险在于，政策制定者可能会描绘出更加强硬的鹰派图景，暗示需要进行持续的紧缩，而非一次性微调，甚至将7月连续加息的选项摆上谈判桌。” AFS集团研究总监阿尔内·佩蒂梅扎斯（Arne Petimezas）则表示，由于通胀反弹，欧洲央行尽管明白此举会对经济产生负面冲击，但依然“别无选择”。不过他警告称，欧洲央行应当保持克制，避免因为市场对紧缩过于热情而被动做多。佩蒂梅扎斯强调，鉴于年内三次加息的预期“或多或少已被市场计入”，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在周四的发布会上没有理由再向鹰派预期“火上浇油”。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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