从黄金白银到铜铝，再到能源化工、农产品，东北证券廖博：2026年康波周期传导正在加速

北京体育学院录取分数线炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 廖博在对话中指出，理解本轮调整，需先把握其中的相同点。无论是A股还是美股，当前市场的核心主线仍由流动性驱动。这既包括国内公募基金产品基准的变更，也涵盖一级与二级市场在个股层面对新股等方向的聚焦，部分机构可能正为此提前布局。 然而，不同点更为关键。廖博分析认为，近期美国非农数据表现偏强，引发了市场对美联储加息及流动性紧缩的担忧，这是A股市场当前所不具备的外部压力。A股的调整更多是受外围市场情绪波及，例如日韩及美股的波动。核心区别在于，国内的货币政策与流动性环境仍坚持“适度宽松”的定调。他预计，在2026年下半年，中国央行仍保留一次降准和一次降息的政策空间。 在商品端，他重申了此前的判断：2026年上半年最看好能源化工赛道，下半年则更加看好农产品，包括棕榈油、大豆、玉米等。这些品种既是必选消费，也属战略物资，更容易形成由原油价格上涨带来的成本端传导。至于科技股，他认为“戴维斯双击”的叙事远未完结。 从更宏大的康波周期视角看，廖博梳理了资产价格传导的四个环节：从年初贵金属（黄金、白银）的陡峭上涨，逐步传导至基本金属（铜、铝），再到第三个环节的能源化工，最后是第四个环节的农产品。他判断，受霍尔木兹海峡封锁、地缘局势、厄尔尼诺现象等影响，第三、四环节的演绎在今年会更为充分，甚至呈现加速态势。 最终，廖博总结道：“科技为矛，商品为盾”，科技是主力进攻方向，商品则是防御性配置。他相信，基于全球宏观变局所带来的新组合，有望创造更好的夏普比率与投资收益。 © 1996-2026 SINA Corporation